太欣新材料科技建筑防水行业的阵痛与转型

　　太欣新材料科技太欣新材料科技太欣新材料科技宏观环境下，建筑防水行业筑底，光亮虽微亦需前行的勇气与魄力，大刀阔斧变革，敢于打破产业桎梏，巧借政策东风顺势而为将成为企业转型期的关键。近两年，东方雨虹持续深耕优势，变革经营模式，大力发展C端，积极推进出海工作，探索新的增长点。

　　在房地产行业与大宗原材料的双向加压下，建筑防水行业面临挑战，下游需求疲软、原材料价格高位运行、落后产能过剩、行业竞争加剧，国家统计局数据显示，今年1-6月规模以上防水建筑材料工业利润总额累计24.85亿元，比去年同期下降19.97%。

　　对从业企业来说，短期经营数据压力显现，渠道变革已箭在弦上，企业加大C端和小B渠道的开拓力度，降低对地产集采业务的依赖程度。例如东方雨虹坚持C端优先战略，2023年零售业务营收同比增长28.11%，占比达到28.29%，工程、直销业务分别占比38.12%、31.59%。透过2024半年报，零售业务占比达到35.74%，工程、直销业务分别占比44.02%、18.58%，纵向对比财报，东方雨虹零售占比不断提升。同时，半年报透露，截至上半年末，东方雨虹民建集团实现经销商数量近5000家，分销网点近30万家。东方雨虹通过C端和B端渠道的持续下沉和渗透，持续抢占市场份额，快速发展零售业务以及砂粉等新品类，以实现公司未来的可持续发展。

　　加大C端投入力度，一方面变革经营模式，一方面增强新产品研发，东方雨虹通过调研市场需求，依托家装场景不断创新，为消费者提出解决方案，满足了政策推动商品房市场去库存、加大保障房供给以及“以旧换新”释放的增量住宅需求。值得一提的是今年3月，东方雨虹首家全品类综合体验店在河南信阳落成，从住宅防水防潮系统到墙面防潮防霉涂装系统，从瓷砖铺贴系统到全屋缝隙美化系统与密封胶粘系统，再到建筑室内管道系统，六大系统方案，可全面覆盖水电、厨卫、客卧各类家居家装场景，为消费者提供从产品选择到完装交付全流程的服务体验。

　　如果说依赖地产是对经营模式的桎梏，那么在此桎梏下带来的现金流问题已经成为企业的“送命题”。渠道的持续变革，在降低房地产依赖的同时，也对现金流的改善起到更多助益作用。

　　据《中国建筑报》报道，2024年上半年，全国破产重整的建筑企业共有1150家，江苏省建工集团有限公司等4家特级企业也难逃一劫。而建筑防水企业也正面临一场现金流的生死考验。

　　首先我们来看影响现金流的三大因素：经营活动产生的现金流、投资活动产生的现金流、融资活动产生的现金流，在这三大要素中，提升经营性现金流，比股权融资进账，更具现实意义。依托优势资源，深耕优势赛道，提高经营活动产生的现金流，成为可取之道。

　　今年上半年，东方雨虹聚焦巩固防水主业，积极拓展交通基建、水利设施等基础设施建设、城市新兴基建、工矿仓储物流、保障性住房及民用建材领域等多元化应用场景，发力存量建筑市场，发展旧房改造、城中村改造、城市更新等翻新修缮业务。发挥科研技术优势丰富产品品类、升级产品体系，加强新领域、新产品的推广，加强零售市场、非房市场等的开发，进一步提升市场占有率。

　　充分利用防水主业所积累的客户资源、销售渠道的协同性及良好的品牌影响力，快速发展非防水业务，以优质的产品及专业的系统服务为基础，为客户提供更为完善的一站式建筑建材系统解决方案，借助防水主业布局的全国性渠道网络的协同优势，砂粉等非防水业务实现了较快发展，为公司未来的可持续发展提供第二增长曲线。

　　在投资者交流会上，东方雨虹表示：今年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额同比增长66.33%，且第二季度实现转正，主要系公司零售渠道和工程渠道的收入占比提升。据海通研究发布研报称，建筑行业整体经营现金净流出同增120%，对比大的行业环境，东方雨虹现金流改善力度可见一斑。

　　积极开辟新赛道成为建筑防水企业转型期拓增量的新动力。纵览上半年东方雨虹变革动向，一句话总结为：拓非房、渠道协同、顺应政策潮流；扩品类太欣新材料科技、大力出海、优化产业结构，为行业探索新增量提供了参考。

　　在业务布局上，东方雨虹进一步深化和拓展保障性住房、基础设施建设、城市新兴基建及工矿仓储物流等多元化的应用场景和业务范围，丰富产品品类、升级产品体系及营销模式，提升公司在非房地产领域的市场占有率；大力发展旧房改造、城中村改造、城市更新等翻新修缮业务；积极拓展民用建材领域，大力发展零售业务；借助防水主业布局的全国性渠道网络的协同优势，推动砂浆粉料、建筑装饰涂料太欣新材料科技、建筑节能保温、胶粘剂、管业、新能源、非织造布、特种薄膜、乳液等多领域协同发展；积极开拓海外市场，推进全球化战略布局。

　　此外，政策驱动也为建筑防水行业带来新机遇。宏观层面，规划建设保障性住房、城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设“三大工程”成为热点，今年2月住建部消息，我国将每年改造10万公里以上的地下管线日，国开行发放“三大工程”贷款已超千亿元。行业层面，2023年4月1日起实施的《建筑与市政工程防水通用规范》，有利于市场整体扩容。据中国建筑防水协会邀请专家对若干城市100万平方米已建民用建筑的防水工程，分地下、屋面、外墙、室内部位，用现行规范和防水新规分别进行计算，防水新规如全面落地，防水材料扩容将增加总量为80%左右，市场前景可期。

　　东方雨虹董事长李卫国在2023年防水行业年会上表示：我们暂处行业严冬，但防水材料行业仍然是一个有价值的矿产，建筑防水也毫无疑问仍然是刚需行业。只是行业转型期必然面临阵痛，期间挑战与机遇并存，正是升级迭代、“弯道超车”的最佳时期。